定义
经济护城河是一种可持续的竞争优势，使公司能够保护其市场份额和盈利能力免受竞争对手侵害。这个术语由沃伦巴菲特推广，类比中世纪城堡的护城河。类型包括：品牌（可口可乐）、网络效应（Facebook）、成本优势（沃尔玛）、转换成本（企业软件）和无形资产（专利）。宽护城河使公司能够在较长时期内获得超额回报。护城河分析是长期价值投资的核心。
示例
苹果的护城河结合了品牌忠诚度、生态系统锁定（转换成本）和网络效应（应用开发者）。尽管定价溢价，客户很少转换，使其能够保持竞争对手难以侵蚀的高利润率。
常见问题
护城河 是什么？
保护公司免受竞争对手侵害的可持续竞争优势。
为什么 护城河 重要？
护城河 帮助投资者评估fundamental analysis并做出更有依据的决策。