定義
オプション調整後スプレッド（OAS）は、組込オプション（コール、プット）の価値を取り除いた後、債券のイールドスプレッドを国債のイールドカーブに対して測定します。これにより、オプションの有無にかかわらず、債券を公平に比較できます。OASは、オプション価格モデルを使用して計算され、投資家が信用リスクと流動性リスクのみに対して受け取るスプレッドを表します。
計算式
OAS = Z-Spread - Option Cost (in spread terms)
例
コーラブル債の利回りが5.5％であるのに対し、国債の利回りが4％（名目スプレッド150bp）であるとします。コールオプションを調整すると、OASは110bpになります。
よくある質問
オプション調整後スプレッド とは？
組込オプションを調整した債券のスプレッド。
オプション調整後スプレッド はどう計算しますか？
オプション調整後スプレッド の一般的な計算式は次の通りです：OAS = Z-Spread - Option Cost (in spread terms)
なぜ オプション調整後スプレッド が重要ですか？
オプション調整後スプレッド は投資家がfixed incomeを評価し、より良い判断を行うのに役立ちます。