Definition
Der Option-Adjusted Spread misst den Renditeaufschlag einer Anleihe über der Staatsanleihenkurve nach Entfernung des Werts eingebetteter Optionen (Calls, Puts). Er ermöglicht einen fairen Vergleich zwischen Anleihen mit und ohne Optionen. Der OAS wird mit Optionspreismodellen berechnet und repräsentiert den Spread, den Anleger allein für Kredit- und Liquiditätsrisiko erhalten.
Formel
Beispiel
Eine kündbare Anleihe rentiert 5,5% vs. 4% Staatsanleihen (150 Bp nominaler Spread). Bereinigt um die Call-Option ist der OAS 110 Bp.
FAQ
Was ist OAS (Option-Adjusted Spread)?
Der Spread einer Anleihe über Staatsanleihen, bereinigt um eingebettete Optionen.
Wie berechnet man OAS (Option-Adjusted Spread)?
Eine gängige Formel für OAS (Option-Adjusted Spread) ist: OAS = Z-Spread - Optionswert
Warum ist OAS (Option-Adjusted Spread) wichtig?
OAS (Option-Adjusted Spread) hilft Anlegern, fixed income zu bewerten und fundiertere Entscheidungen zu treffen.