Definition
Ertragsqualität bewertet, ob Erträge nachhaltig, wiederholbar und durch Cashflow gedeckt sind. Hochwertige Erträge stammen aus wiederkehrenden Geschäftstätigkeiten und werden in Bargeld umgewandelt. Minderwertige Erträge können Einmalgewinne, aggressive Bilanzierung oder Abgrenzungen umfassen, die nicht in Bargeld umgewandelt werden. Hohe Abgrenzungen relativ zu Cashflows signalisieren potenzielle Ertragsmanipulation.
Formel
Beispiel
Unternehmen A hat 50 Mio. Dollar Nettoertrag und 55 Mio. Dollar operativen Cashflow (hohe Qualität). Unternehmen B hat 50 Mio. Dollar Ertrag aber nur 30 Mio. Dollar Cashflow (geringere Qualität aufgrund von 20 Mio. Dollar Abgrenzungen).
FAQ
Was ist Ertragsqualität?
Wie gut die ausgewiesenen Erträge die tatsächliche wirtschaftliche Leistung widerspiegeln.
Wie berechnet man Ertragsqualität?
Eine gängige Formel für Ertragsqualität ist: Accruals Ratio = (Net Income - Operating Cash Flow) / Total Assets
Warum ist Ertragsqualität wichtig?
Ertragsqualität hilft Anlegern, fundamental analysis zu bewerten und fundiertere Entscheidungen zu treffen.