정의
옵션조정스프레드(OAS)는 채권에 내재된 콜옵션이나 풋옵션의 가치를 조정한 후 무위험 금리 대비 스프레드를 측정한 것입니다. 콜러블 채권, MBS 등 옵션이 내재된 채권을 비교할 때 사용합니다. Z-스프레드보다 더 정확한 상대가치 비교가 가능합니다.
공식
OAS = Z-Spread - Option Cost (in spread terms)
예시
콜러블 채권 A의 OAS가 150bp이고 비슷한 채권 B의 OAS가 120bp라면, 옵션 가치를 감안해도 A가 더 높은 수익을 제공합니다.
자주 묻는 질문
OAS (옵션조정스프레드)이란 무엇인가요?
내재 옵션을 조정한 후의 채권 스프레드
OAS (옵션조정스프레드)은(는) 어떻게 계산하나요?
OAS (옵션조정스프레드)의 일반적인 공식은 다음과 같습니다: OAS = Z-Spread - Option Cost (in spread terms)
OAS (옵션조정스프레드)이 중요한 이유는 무엇인가요?
OAS (옵션조정스프레드)은(는) 투자자가 fixed income을(를) 평가하고 더 나은 결정을 내리도록 돕습니다.